Forex on-line Ituiutaba: Opções de estratégias avançadas

Guia de Estratégias de Opções Avançadas.

Antes de continuar, precisamos enfatizar que as opções representam uma forma de investimento de nível superior e possuem uma quantidade de risco muito maior. Como tal, os investidores são aconselhados a entender completamente e aprender a negociar opções antes de investir, e apenas investir com capital de risco.

Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia das Características e Riscos de Opções Padronizadas (ODD). Cópias do ODD estão disponíveis no seu corretor, ligando para 1-888-OPTIONS, ou da The Options Clearing Corporation, One North Wacker Drive, Suite 500, Chicago, Illinois 60606.

Este guia pressupõe que você já tenha uma compreensão básica dos fundamentos da negociação de opções, como comprar e vender chamadas e colocações. Se você deseja ler sobre as bases da negociação de opções, confira o nosso Guia básico de opções.

Em essência, cada estratégia de opção - não importa o quão complicado elas - se resume a uma combinação de compra e venda de opções de compra e venda em vários preços de exercício e datas de exipação. Diferentes combinações destes blocos de construção básicos de negociação de opções são usadas para se adequar ao perfil de risco do investidor e às perspectivas do mercado.

Você é otimista, neutro ou de baixa em um estoque em particular? Você está preparado para arriscar mais ou preferir uma estratégia mais conservadora? Você prefere monitorar seus negócios diariamente ou comprar uma posição e esperar até o vencimento? Quaisquer que sejam suas preferências, existe uma estratégia de opção para você. Este guia abordará algumas das estratégias de opções mais avançadas, como borboletas e condores de ferro.

Tópicos abordados neste guia:

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Negociação de opções avançadas: o spread de borboleta modificado.

A maioria dos indivíduos que comercializam opções começam simplesmente a comprar chamadas e colocam-se para alavancar uma decisão de timing de mercado, ou talvez escrevendo chamadas cobertas em um esforço para gerar renda. Curiosamente, quanto mais um comerciante permanecer no jogo de troca de opções, mais provável ele ou ela é migrar para longe dessas duas estratégias mais básicas e investigar estratégias que oferecem oportunidades únicas. Uma estratégia bastante popular entre os comerciantes de opções experientes é conhecida como a propagação da borboleta. Esta estratégia permite que um comerciante entre em um comércio com alta probabilidade de lucro, alto potencial de lucro e risco limitado. Neste artigo, vamos além da mariposa básica espalhar e olhar para uma estratégia conhecida como a "borboleta modificada".

[Precisa de uma atualização das opções antes de sair do seu casulo e começar a explorar spreads de borboleta? O curso Opções para iniciantes da Academia Investopedia oferece uma visão geral robusta das opções, das colocações e chamadas básicas, para estratégias avançadas, como strangles e straddles, todos ensinados por um comerciante e estrategista de opções veterano. ]

A propagação básica da borboleta.

Antes de olhar para a versão modificada da propagação da borboleta, vamos fazer uma rápida revisão da propagação básica da borboleta. A borboleta básica pode ser inserida usando chamadas ou coloca uma proporção de 1 por 2 por 1. Isso significa que se um comerciante estiver usando chamadas, ele comprará uma chamada a um preço de exercício específico, venderá duas chamadas com um preço de ataque mais elevado e compre mais uma chamada com um preço de exercício ainda maior. Ao usar puts, um comerciante compra uma colocada a um preço de ataque específico, vende duas colocações a um preço de operação menor e compra mais um a um preço de exercício ainda menor. Normalmente, o preço de exercício da opção vendida está próximo do preço real do título subjacente, com as outras greves acima e abaixo do preço atual. Isso cria um comércio "neutro" pelo qual o comerciante ganha dinheiro se o título subjacente permanecer dentro de um determinado preço acima e abaixo do preço atual. No entanto, a borboleta básica também pode ser usada como um comércio direcional ao fazer dois ou mais dos preços de exercício bem além do preço atual do título subjacente. (Saiba mais sobre spreads de borboleta básica na configuração de Traps de lucro com Butterfly Spreads.)

A Figura 1 exibe as curvas de risco para uma propagação de borboletas padrão ou neutra. A Figura 2 exibe as curvas de risco para uma propagação de borboleta fora do dinheiro usando opções de chamadas.

Ambos os negócios padrão de borboleta mostrados nos números 1 e 2 gozam de um risco de dólar relativamente baixo e fixo, uma ampla gama de potencial de lucro e a possibilidade de uma alta taxa de retorno.

Passando para a borboleta modificada.

A propagação de borboleta modificada é diferente da propagação básica da borboleta em várias maneiras importantes:

1. Os contratos são negociados para criar um comércio otimista e as chamadas são negociadas para criar um comércio de baixa.

2. As opções não são negociadas na moda 1x2x1, mas sim na proporção de 1x3x2.

3. Ao contrário de uma borboleta básica que tem dois preços de equilíbrio e uma variedade de potencial de lucro, a borboleta modificada tem apenas um preço de equilíbrio, que normalmente é fora do dinheiro. Isso cria uma almofada para o comerciante.

4. Um negativo associado à borboleta modificada versus a borboleta padrão; enquanto a mariposa padrão se envolve quase invariavelmente envolve uma proporção de recompensa a risco favorável, a mariposa modificada se expande quase invariavelmente incorre em um grande risco de dólar em comparação com o potencial de lucro máximo. Claro, a única advertência aqui é que, se uma propagação de borboleta modificada for inserida corretamente, a segurança subjacente teria que se mover uma grande distância para alcançar a área de perda máxima possível. Isso dá aos comerciantes de alerta muito espaço para agir antes que o pior cenário se desenrolle.

A Figura 3 mostra as curvas de risco para uma propagação de borboleta modificada. A garantia subjacente é negociada em $ 194.34 por ação. Este comércio envolve:

- Obter um preço de 195 prêmios.

- A colocação do preço de ataque de 190 posições.

-Buando dois 175 preços de exercício colocam.

Uma boa regra é inserir uma borboleta modificada de quatro a seis semanas antes da expiração da opção. Como tal, cada uma das opções neste exemplo tem 42 dias (ou seis semanas) restantes até o vencimento.

Observe a construção única desse comércio. É comprado um preço no preço (preço de exercício 195), três posições são vendidas a um preço de exercício inferior a cinco pontos (preço de exercício 190) e duas mais são compradas a um preço de exercício 20 pontos mais baixos (175 preço de exercício ).

Existem várias coisas importantes a serem observadas sobre esse comércio:

1. O preço atual do estoque subjacente é 194.34.

2. O preço de equilíbrio é de 184,91. Em outras palavras, existem 9,57 pontos (4,9%) de proteção contra desvantagens. Enquanto o título subjacente, qualquer coisa além de diminuir em 4,9% ou mais, esse comércio mostrará lucro.

3. O risco máximo é de $ 1.982. Isso também representa a quantidade de capital que um comerciante precisaria colocar para entrar no comércio. Felizmente, esse tamanho de perda só seria realizado se o comerciante ocupasse essa posição até o vencimento e o estoque subjacente fosse negociado em US $ 175 por ação ou menos naquele momento.

4) O potencial máximo de lucro neste comércio é de US $ 1.018. Se alcançado, isso representaria um retorno de 51% sobre o investimento. Realisticamente, a única maneira de alcançar esse nível de lucro seria se o título subjacente encerrasse exatamente US $ 190 por ação no dia da expiração da opção.

5. O potencial de lucro é de US $ 518 a qualquer preço de ações acima de $ 195 - 26% em seis semanas.

Critérios-chave a serem considerados na seleção de uma propagação de borboleta modificada.

Os três critérios principais a serem observados quando se considera uma propagação de borboleta modificada são:

1. Risco máximo do dólar.

3. Probabilidade de lucro.

Infelizmente, não há uma fórmula ótima para tecer esses três critérios principais juntos, então alguma interpretação por parte do comerciante está invariavelmente envolvida. Alguns podem preferir uma maior taxa de retorno potencial, enquanto outros podem colocar mais ênfase na probabilidade de lucro. Além disso, diferentes comerciantes têm diferentes níveis de tolerância ao risco. Da mesma forma, os comerciantes com contas maiores são mais capazes de aceitar negociações com maior perda potencial máxima do que os comerciantes com contas menores.

Cada comércio potencial terá seu próprio conjunto único de critérios de recompensa a risco. Por exemplo, um comerciante que considere dois negócios possíveis pode achar que um comércio tenha uma probabilidade de lucro de 60% e um retorno esperado de + 25%, enquanto o outro pode ter uma probabilidade de lucro de 80%, mas um retorno esperado de apenas 12 %. Neste caso, o comerciante deve decidir se ele ou ela coloca mais ênfase no retorno potencial ou na probabilidade de lucro. Além disso, se um comércio tem um requisito de risco / capital máximo muito maior do que o outro, isso também deve ser levado em consideração.

As opções oferecem aos comerciantes uma grande flexibilidade para criar uma posição com características únicas de recompensa a risco. A propagação de borboleta modificada se encaixa neste reino. Os comerciantes de alerta que sabem o que procurar e que estão dispostos e capazes de atuar para ajustar um comércio ou cortar uma perda se for necessário, podem encontrar muitas possibilidades de borboleta modificadas de alta probabilidade.

5 Estratégias para negociação de opções avançadas.

As estratégias de negociação de opções variam do simples ao complexo - desde trocas básicas de uma perna até os monstros de quatro patas -, mas todas as estratégias são baseadas apenas em dois tipos básicos de opções: chamadas e colocações. Cada um tem suas próprias vantagens e desvantagens, e você pode querer atualizar sua compreensão sobre o que é uma opção de chamada e qual é a opção de colocação.

Abaixo estão cinco estratégias avançadas que se baseiam nessas noções básicas, usando duas opções no comércio, ou o que os investidores chamam de "duas pernas". Normalmente, uma corretora pode configurar esses negócios como parte de uma transação, de modo que os investidores não precisam inserir cada perna separadamente.

A propagação do touro se espalhou.

A chamada de touro se espalhou por uma chamada longa e baixa com uma chamada curta de ataque superior, cada uma com a mesma expiração. É uma aposta de que o estoque subjacente aumentará, mas talvez não esteja acima da greve da chamada curta. Este comércio encaixa a vantagem potencial em troca de maiores ganhos percentuais do que simplesmente comprar uma chamada. A longa chamada protege o portfólio dos perigos potenciais da chamada curta.

Exemplo: ações da XYZ são negociadas em US $ 50 por ação, e uma chamada em uma greve de US $ 50 está disponível por US $ 5 com um vencimento em seis meses. Uma chamada de US $ 60 com o mesmo prazo de validade pode ser vendida por US $ 2. Aqui está o perfil de recompensa de um lance de touro espalhado.

Possível vantagem e desvantagem: a chamada curta encaixa a vantagem potencial desta estratégia em US $ 700, o que ocorre a qualquer preço de ações acima de US $ 60 por ação. Esse lucro compreende o lucro de US $ 500 na chamada longa e o prêmio de $ 200 da chamada curta. O custo líquido do comércio é de US $ 300, o que é o potencial desvantagem total se o estoque permanecer abaixo de US $ 50 por ação.

Por que usá-lo: A propagação de chamadas de touro é uma maneira atrativa de apostar no aumento modesto de um estoque. O spread de chamada de touro oferece muitas vantagens em apenas uma longa chamada:

Custa menos para configurar (neste exemplo, US $ 300 versus US $ 500). Abaixa o ponto de equilíbrio (de US $ 55 a US $ 53). Abaixa a desvantagem potencial (de - $ 500 a - $ 300). Ele fornece um melhor retorno ao curto ataque (um potencial 233% de retorno versus 100%)

O urso se espalhou.

O urso se espalhou parece muito com a propagação do touro, mas é uma aposta no modesto declínio de um estoque em vez de um aumento. O urso colocou os pares espalhados um ataque maior e mais longo colocado com uma pequena batida baixa. A estratégia aposta que o estoque cairá, embora talvez não muito abaixo do menor preço de exercício. Este comércio encaixa a vantagem potencial em troca de maiores ganhos percentuais do que apenas comprar uma venda.

Exemplo: as ações da XYZ são negociadas em US $ 50 por ação e uma queda de US $ 50 está disponível por US $ 5 com vencimento em seis meses. Um $ 40 colocado com o mesmo prazo de validade pode ser vendido por US $ 2. Aqui está o perfil de retorno de um urso colocado espalhado.

Potencial de vantagem e desvantagem: o curto coloca a vantagem potencial deste spread em US $ 700, o que acontece a qualquer preço de ações abaixo de US $ 40 por ação. Esse lucro é composto pelo lucro de US $ 500 no longo prazo e o prêmio de US $ 200 de vender a chamada de US $ 40. O custo líquido do comércio é de US $ 300, que é o potencial desvantagem total, se o estoque permanecer acima de US $ 50 no vencimento.

Por que usá-lo: o urso colocar a propagação é uma maneira atrativa de apostar em um preço de ações caindo modestamente. O urso colocou propagação oferece muitas vantagens por apenas uma longa colocação:

Custa menos para configurar (neste exemplo, US $ 300 versus US $ 500) Ele aumenta o ponto de equilíbrio (de US $ 45 a US $ 47). Abaixa a desvantagem potencial (de - $ 500 a - $ 300) Ele fornece um melhor retorno ao curto ataque (um potencial 233% de retorno versus 100%)

O longo estrondo.

O longo straddle combina uma chamada longa no dinheiro e um longo prazo no mesmo prazo e o mesmo preço de exercício. As apostas longas sobrepostas que um estoque se moverão significativamente maiores ou baixas, mas o investidor não tem certeza em qual direção.

Exemplo: as ações da XYZ são negociadas a US $ 50 por ação, e uma chamada e uma colocação em uma greve de US $ 50 estão disponíveis por US $ 5 com um vencimento em seis meses. Aqui está o perfil de recompensa de um longo estrondo.

Potencial para cima e para baixo: se o stock sobe, a vantagem potencial do longo estrondo é infinita, menos o custo dos $ 1.000 em prémios. Se o estoque cai, a vantagem potencial da opção de venda é o valor total do estoque subjacente, menos o custo do prêmio das opções (assim $ 5.000 menos $ 1.000 ou $ 4.000).

A desvantagem potencial do longo estrondo é quando o estoque não se move muito, no intervalo de $ 40 a US $ 60 por ação. A desvantagem máxima ocorre em US $ 50 por ação, com ambas as opções expirando completamente sem valor.

Por que usá-lo: Dado o custo considerável de configurar um longo estrondo, os investidores usam a estratégia apenas quando esperam um movimento de grande preço, mas não sabem de que forma o estoque pode ser executado. Neste exemplo, o ponto de equilíbrio é 20% acima ou abaixo do preço das ações iniciais. Esse é um obstáculo significativo para o estabelecimento de uma longa caminhada, mas esse tipo de movimento pode ocorrer em uma indústria como a biotecnologia, onde a divulgação de resultados cruciais da pesquisa poderia destruir um estoque em 50% ou mais em um dia.

O estrangulamento longo.

O estrangulamento longo se parece com o longo straddle, emparelhando uma chamada longa e uma longa colocação com a mesma expiração, mas usa opções fora do dinheiro em vez de opções no dinheiro. Como o longo estrondo, o estrangulamento longo apostou que um estoque se moverá significativamente mais alto ou mais baixo, mas o investidor não tem certeza em qual direção. É mais barato configurar um estrangulamento longo do que um estrondo, porque o estrangulamento usa opções fora do dinheiro, mas é preciso mais movimento de preços em qualquer direção para tornar o estrondo lucrativo.

Exemplo: ações da XYZ são negociadas em US $ 50 por ação. Uma chamada em uma greve de US $ 60 está disponível por US $ 2, e uma queda de US $ 40 está disponível por US $ 2, cada uma com um prazo de vencimento em seis meses. Aqui está o perfil de retorno de um estrangulamento longo.

Potencial para cima e para baixo: Como o longo estrondo, a vantagem sobre o chamado do longo estrangulamento é potencialmente infinita, menos o custo de US $ 400 em prémios. Na posição, a vantagem potencial do estrangulamento é o valor total do estoque subjacente do preço de exercício da tabela, menos os prêmios (assim US $ 4.000 menos US $ 400 ou US $ 3.600).

A desvantagem potencial no longo straddle ocorre quando o estoque não se move muito, na faixa de $ 36 a $ 64 por ação no vencimento. Em qualquer lugar desta gama, resulta tanto na chamada quanto na expiração de validade, levando à perda máxima de US $ 400.

Por que usá-lo: essa estratégia é outra aposta de que o estoque irá mover uma grande quantidade, embora o investidor não conheça em que direção. O estrangulamento longo é mais agressivo do que o longo estrondo, mas é mais barato. O spread mais amplo dos preços de exercício significa que o estoque subjacente deve se mover ainda mais substancialmente para que o estrangulamento se equilibre. No entanto, uma vez que o faz, a porcentagem ganha acumular até mais rápido do que o do cavalo. Enquanto as opções fora do dinheiro do estrangulamento tornam mais barato configurar, a chance de perder tudo é maior.

O sintético longo.

A estratégia longa sintética combina uma longa chamada com uma curta colocação no mesmo prazo de validade e preço de exercício. A intenção é imitar o desempenho positivo de possuir o estoque subjacente.

Para um longo sintético, o produto da venda da ajuda de venda compensou o custo da chamada, e às vezes os investidores têm que colocar pouco ou nenhum investimento líquido. Os longos sintéticos mais agressivos podem ser configurados a um preço de exercício superior ao preço atual das ações, enquanto os longos sintéticos mais conservadores são configurados abaixo do preço das ações.

Exemplo: ações da XYZ são negociadas em US $ 50 por ação, e uma chamada e uma colocação em uma greve de US $ 50 estão disponíveis por US $ 5 com um vencimento em seis meses. Aqui está o perfil de recompensa de um longo sintético.

Potencial para cima e para baixo: Este perfil de recompensa parece ser se o investidor possuísse o estoque diretamente. Por exemplo, a um preço de ações de US $ 80, o investidor recebe um benefício líquido de US $ 3.000 com o estoque, bem como o longo sintético. Assim, como o estoque, a vantagem potencial está desativada, mas apenas até a expiração da opção.

A desvantagem do longo sintético ocorre se o estoque subjacente for de US $ 0. Então, assim como a estratégia de colocação curta, o investidor seria forçado a comprar o estoque no preço de exercício e perceber uma perda total. A desvantagem máxima é o valor total do estoque subjacente, aqui US $ 5.000.

Por que usá-lo: o longo sintético pode ser uma estratégia útil para alcançar o desempenho de um estoque sem investir nenhum capital líquido. (Isso realmente é um retorno potencial infinito.) Em troca, o investidor deve estar disposto - e, importante, capaz - comprar o estoque se ele declinar abaixo do preço de exercício no vencimento. Os longos sintéticos mais agressivos em uma greve acima do preço das ações podem até resultar em um benefício líquido em dinheiro para a conta. Isso é ainda mais atraente para os investidores otimistas.

James F. Royal, Ph. D., é um escritor da equipe no NerdWallet, um site de finanças pessoais. E-mail: jroyal @ nerdwallet. Twitter: @JimRoyalPhD.

Forex on-line Ituiutaba

Sunday, 1 April 2018

Opções de estratégias avançadas

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